监会充分考虑当前市场形势,完善一二级市场逆周期调节机制■★★,围绕合理把握IPO、再融资节奏,作出以下安排。
定价基准日一律调整为发行期首日,引导资金流向具有真正投资价值的上市公司,压缩短期套利空间。同时,只有真正存在融资需求★◆★,做大做强主业的上市公司才可以从市场继续融资。
证监会调整再融资制度,突出了市场化定价机制的约束作用,防止◆◆■◆★■“炒概念”和套利性融资等行为形成资产泡沫,在更注重上市公司自身发展质量的同时,“激劣扬优”,实现A股的价值驱动定价体系。
多家投行的业内人士也表示,今后定增项目的数量可能会有明显的减少,其在再融资市场中占据的“主导地位”也可能不保;预计未来可转债项目会大比例增加,并成为再融资市场的“新主流”。
新规的落实将引导社会资金◆★“脱虚向实”,构建资本市场服务实体经济的长效机制★■。再融资制度的完善也将对二级市场构成中长期利好。
再融资新规在定价机制、融资规模★◆◆◆■◆、时间间隔、公司资质等诸多方面提出了更加严格的要求,以罕有的力度规范上市公司再融资行为,剑指过度融资◆■★■◆、差价套利。
业内人士认为,这将打击“套利型参与◆★■★◆◆”,给真正的长期战略资本留下空间,发行人需认真考虑战略协同作用。
今年以来,券商大力补充净资本,扩大业务发展◆◆★■◆。值得一提的是★■★■◆,近年来大力发展证券业务的东方财富,其三次发行可转债募资的277.5亿元中,有不超过245亿元用于其证券子公司的信用交易业务,占比高达88.29%。
继兴业证券、应流股份分别宣布终止或更改定增方案后,20日早间■■,博云新材、航天发展、联创互联又公告,其定增方案将发生变更■★■■。其中,前两家公司明确,其调整方案是受到再融资新政的影响。
证监会有关部门负责人9月15日在回应“新股发行上市关闸、发行上市标准变化”等市场传闻时表示■■◆★,近期阶段性收紧IPO节奏,是维护市场稳健运行的安排,证监会◆■◆■◆★、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停,不存在IPO“关闸”的情况■★■◆。上市公司再融资也不存在★■■★“关闸”情况。
价格是利益的计算器,也是市场的信号灯。根据近日出炉的再融资新规◆★◆,定增定价基准日已由原先的“三选一★■★”变成“唯一”(只能是发行期首日),由此猛然开启再融资和重组市场的大变局。
对于定价类非公开发行中潜在的利益输送■★,近年来有较多的质疑之声。因此,采用发行期首日作为定价基准日,能够有效降低定价类非公开发行项目的定价折让水平,减少利益输送,从而维护中小股东的利益。
中国证监会27日发布消息称■★■◆■★,证监会充分考虑当前市场形势,完善一二级市场逆周期调节机制,围绕合理把握IPO◆◆★★■、再融资节奏作出安排。
业内人士认为,本次再融资新规将在一定程度上加大企业的融资难度,但对于优质上市公司来说并没有负面影响,新规则将有利于减少利用定向增发制造概念题材■■★、投机炒作、出利好减持跑路、损害中小投资者权益等现象,引导市场资金和散户投资者向优质上市公司聚集。